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建信基金田元泉:深度研究贡献价值 精选行业优化配置
[2024-05-13]   

深度研究能对投资提供多大的贡献?对于这个问题,建信基金将以一只权益新品来回答。

 

在经历了1月和2月的大幅调整之后,目前A股走势趋于平稳。但相对的,在波动中获取超额收益的机会也逐渐减少,接下来如何获取投资收益?建信基金研究部负责人兼基金经理田元泉认为,深度研究依然能对投资产生明显的正贡献。

 

谈及在当前发行新基金的原因,田元泉坦言:“我们的初衷是打造一个集合研究部策略判断和基金经理个人投资理念的绩优个股投资组合,希望能给投资者带来长期稳健的回报,体现出深度研究的价值。”

 

后续重点关注两大动向

 

当前,指数的波动趋于平缓,但行业轮动和个股波动显著。在这种情况下,投资将面临怎样的机会和风险?

 

“首先,我们认为指数再度发生较大下跌的概率不大。从估值的角度来看,部分蓝筹价值股的平均市净率处于近10年低位。”田元泉表示,后续重点关注两大动向,一是国内经济复苏的持续性,二是美联储降息的动作和节奏。

 

其次,田元泉认为,与以往不同,今年的投资主线并不聚焦于某些行业或者赛道,而是以一种相对占优的风格形式出现。“比如高股息、‘出海’风格,所涉及的个股并不集中于一个领域,而是分布在不同的行业。所以,超额收益的获取首先来自我们对市场风格的准确判断,其次取决于自下而上筛选股票的能力。”

 

资源品行情的中长期逻辑非常清晰

 

建信研究精选是建信基金今年发行的第一只主动型权益新品,选择在当下“出击”的底气和信心是什么?

 

田元泉介绍说,建信研究精选将是一只平衡型基金。配置方面,首先,将四成左右的仓位配置在深度价值和红利资产上。当前中证红利指数股息率为4.5%,未来还会有较大的上行空间。其次,经过过去几年的深度调整,价值白马股和医药、新能源等成长龙头的估值被压得较低而成长性依然可持续,在这几块资产上将配置40%左右的仓位。另外,还有20%左右的仓位将配置在泛AI、低空经济、机器人、智能驾驶等主题投资上,致力于以轮动的方式获取超额收益。

 

此外,今年以来以有色为代表的资源类个股表现出色,而田元泉正好拥有超过10年的周期行业研究经验,2016年他曾精准预判及把握钢铁板块的投资机会,今年该板块也早已进入田元泉的视野。“以铜、铝为代表的这一轮资源品行情的中长期逻辑非常清晰,到目前为止,这个趋势还没有走完。美联储一旦降息,这些品种的需求还有进一步上行的动力,也会拉动相关金属的价格。在长期看好的情况下,我们会在波动中把握节奏,通过适度的交易来提升收益。”

 

在价值发现的道路上继续走下去

 

作为一名坚信深度价值的长期投资者,田元泉表示,将在价值发现的道路上继续走下去。

 

“对于专业投资管理人和投资者来说,新‘国九条’的发布将起到正本清源的作用,其影响力极为深远。”田元泉告诉记者,对于专业投资机构而言,以投资者为中心,这是本;源就是如何管好基金,做好投资。

 

“回归本源,就是回归价值投资。展望未来,投资收益将不再取决于信息差,也不取决于押注,而是取决于投资人对基本面的研究、价值的判断、行业的轮动、对市场的感知,再结合自身的经验和适度的交易来追求极致的赔率。我相信,只要方法对路,赚钱效应会逐渐体现出来,投资者的信任也会慢慢回归。”田元泉说。

 

来源:上海证券报

 




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